新乡化纤股吧同花顺

时间:2020-12-05 15:44:33 来源:股票术语|股票术语网-股票专业术语,股票代码,股票知识网 作者:股票数据

原标题:新乡警惕全球债务成为“灰犀牛”   尽管全球债务问题已是多年顽疾,新乡但成为“灰犀牛”正显露出加速迹象。国际金融协会日前发布报告显示,2020年全球债务规模将超过277万亿美元(1美元约合6.6元人民币)。全球债务风险总体呈现出体量大、不均衡、风险高态势。  从总体体量上看,受新冠肺炎疫情影响,各国政府和企业借款规模明显上升,2020年前三季度全球债务规模上升了15万亿美元,到11月中旬已经达到了272万亿美元。截至目前,由于债务发行速度和规模尚无放缓迹象,国际金融协会预计全球债务将在今年底达到277万亿美元历史峰值,占GDP的比重将达到365%。  结构不均衡是本年度全球债务的特征之一。从国家类别来看,发达经济体是推升全球债务的主体。发达经济体债务比例在2020年三季度已经超过了GDP的432%,相比2019年底上升了50%。美国占据了全部涨幅的近一半,其总体债务规模在2020年将达到80万亿美元,相比2019年底增长了9万亿美元左右。其中,美国债务增长的主体是政府部门和非金融企业,债务规模分别上升了3.7万亿美元和1.7万亿美元。欧元区虽然债务水平总体仍低于2014年二季度的55万亿美元历史高位,但总体政府债务上涨了1.5万亿美元,三季度总体债务规模达到53万亿美元。其他发达经济体的债务在今年前三季度上升了3.7万亿美元至65万亿美元。  新兴市场经济体债务占GDP比重在今年年底将快速接近250%。值得关注的是,上述债务规模上升主要集中在今年前三季度。2020年三季度末新兴市场经济体债务占GDP比重高达248%,较去年四季度末上涨了26个百分点。此外,新兴市场经济体债务中的美元债务比重进一步上升,规模达到了76万亿美元。  从债务类别看,非金融部门债务是推升全球债务的主体。到2020年三季度末,非金融部门债务规模达到了206万亿美元的高位,较2019年底上升了12万亿美元。其中,政府部门债务增幅占60%。全球非金融公司债务上涨了约4.3万亿美元至80万亿美元历史新高,家庭负债规模上涨了5万亿美元至50万亿美元。日本、加拿大、美国成为今年非金融部门债务增幅“三巨头”。其中,美国债务占GDP比重上涨了45%,日本上涨了超过50%,加拿大上涨了75%。  显然,债务激增给全球经济系统稳定性带来的风险日益突出。  一是债务存量的系统性风险影响力进一步上升。传统分析认为,在低利率环境下,债务存量的系统重要性相对有限。然而,考虑到未来全球人口结构变化和经济长期动力变化,未来更高的债务偿还压力将不可避免。自上世纪80年代起,全球利率不断走低进一步便利了各国政府借新还旧。然而,债务利息负担一直在新兴市场经济体呈现上升态势。鉴于疫情严重冲击了各国财政收入,2020年新兴市场经济体政府利息支付与财政收入的比例达到了创纪录的10%。展望未来,国际金融协会认为,这一比例还有可能维持在8%左右的高位。  二是短期债务增速有所缓和但并未明显改善。从短期来看,今年三季度的比例增速相对放缓,只有不足2%的增速。然而,展望2021年,虽然近期全球新冠疫苗研发利好频出、市场预计各国政府推出新一轮财政刺激政策的概率下降,但全球经济复苏并不完整、不均衡。多数国家在疫情防控方面不力意味着未来一段时期内各国仍需采取支持性财政政策。这一态势不可避免地将造成主权债务风险进一步加重。  三是全球长期债务持续增长风险不容忽视。从中长期来看,自2016年起,全球债务增速就不断刷新历史纪录。至2020年,全球债务总体规模较2016年增长了52万亿美元。其中,15万亿美元发生在2020年疫情期间,较2012年至2016年间的6万亿美元增幅上升明显。展望未来,全球经济将面临如何在保增长和去杠杆之间寻求平衡。可以预期,为应对疫情带来的债务风险和后续经济动力下滑,未来10年主要国家还将采取扩张性财政政策,这与此前的财政紧缩政策形成了明显的对比。国际金融协会预计,如果全球债务按照过去15年的增速继续上升,2030年全球债务规模将达到360万亿美元规模。  四是各国短期债务风险明显加剧。数据显示,2021年底新兴市场国家将面临7万亿美元债务到期压力,其中以美元计价的外币债券占总体规模的15%。在发达经济体方面,受主要发达经济体超宽松货币政策压低借贷成本影响,发达经济体2020年内发行的短期债务规模占总体债务发行规模的比例超过了45%。因此,未来1年至2年内,无论是发达经济体还是新兴经济体都面临巨大的偿债压力;新兴经济体还将面临外债和国际收支平衡压力同步上升的困境。  五是全球市场主体活力明显受到债务抑制。国际金融协会数据显示,G20经济体普遍实施的宽松货币政策有效避免了企业倒闭潮,但企业营收情况明显恶化。截至11月初,G20经济体的大型企业因受疫情影响,年内营收较疫情前下降20%左右,中小型企业营收下滑可能达到50%左右。企业营收大幅下滑叠加巨大的债务压力,将导致G20经济体企业困境加剧,进而影响明后年企业经营恢复。  面对债务给全球经济稳定运行带来的巨大风险,全球决策者需在刺激经济及避免相关副作用之间做到平衡。各国需要加强协调,在控制疫情的同时,对全球债务的无节制膨胀采取有效约束措施,为全球长期减债做好准备,以避免这头“灰犀牛”横冲直撞,撞垮了全球经济。 (文章来源:经济日报)

原标题:化纤新冠疫苗重磅!化纤刚刚,英国正式批准了,下周投入市场!两大概念站上风口 摘要 【新冠疫苗重磅!英国正式批准了 下周投入市场!两大概念站上风口】据路透社报道,英国政府今日表示:“政府今天已经接受了独立的英国药品和医疗产品监管署(MHRA)的建议,批准辉瑞/BioNTech新冠疫苗使用,下周开始疫苗将在全英国可用。”英国成为世界上第一个批准辉瑞/BioNTech新冠疫苗的国家。(数据宝) 辉瑞/Biontech的新冠疫苗在英国获得批准,从下周开始英国将可使用到辉瑞及Biontech的新冠疫苗。英国政府批准辉瑞新冠疫苗据路透社报道,英国政府今日表示:“政府今天已经接受了独立的英国药品和医疗产品监管署(MHRA)的建议,批准辉瑞/BioNTech新冠疫苗使用,下周开始疫苗将在全英国可用。”英国成为世界上第一个批准辉瑞/BioNTech新冠疫苗的国家。对此消息,辉瑞公司董事长兼首席执行官Albert Bourla表示,英国药品和保健产品监管局(MHRA)的授权是“历史性的时刻”,将准备立即向英国提供首批疫苗。 据悉,第一批新冠疫苗预计将在未来几天抵达英国,预计2021年完成交付。在德国的第三家工厂准备就绪后,BioNTech将会在2021年增加疫苗产量。疫苗瓶和冷链运输成最大问题随着多国医药公司研发的新冠疫苗逐渐进入后期试验阶段,各国开始筹备疫苗交付和接种的事宜。在疫苗即将量产之际,装载疫苗的玻璃瓶已出现紧缺现象。据央视报道,全球范围内,几乎所有参与新冠疫苗研制的生物医药公司都在排队抢购疫苗瓶。公开资料显示,仅强生一家公司就已购买了2.5亿个疫苗瓶。此外,疫苗对温度的敏感性极高,之前世卫组织曾发布一项研究预估,全球每年有将近50%的疫苗由于缺乏温控和完整的冷链物流而被白白浪费掉。因此,冷链运输面临着严峻的考验。以辉瑞和BioNTech公司研发的新冠核酸疫苗为例,对冷链存储的温度要求要至少达到-70℃,这一温度大幅低于普通的2℃至8℃疫苗的标准冷藏环境。由于目前市面上还没有能够满足如此低温的冷柜设施,干冰成了首个替代方案,据悉,辉瑞开发了一种特殊的恒温盒,利用干冰可以将疫苗储存10天。但在国际运输中,干冰被列为危险品,航空公司能够在飞机上存放的干冰数量有限,严重降低了飞机运输疫苗的能力。疫苗瓶需求或达160亿支,冷链运输增量市场超7倍新冠疫苗除了对温度要求极高之外,对储存材质也有着高要求。由于疫苗本身是一种特殊的化学药物,长时间储存在玻璃瓶中,将会产生化学反应,疫苗的疗效也会因此出现问题。因此,目前能够存放疫苗的玻璃瓶需要由化学性质稳定且不易发生反应的硼硅玻璃制成。但这种玻璃瓶的技术门槛较高,实现量产的难度非常大,且费时程度不亚于疫苗的生产。目前,全球生产硼硅玻璃的巨头也不多,有德国肖特集团、美国康宁以及日本的电气硝子株式会社。机构预测,若每人接种3次,新冠疫苗全球渗透率达到20%时,需要疫苗瓶50亿支,全球渗透率达到70%时,需要疫苗瓶将近160亿支。如此庞大的需求量下,仅有的这几家硼硅玻璃国际巨头很难完全消化掉这些需求。在此背景下,国内的药玻厂迎来了发展机遇。此外,超低温存储冷柜已经供不应求,美国超低温存储冷柜已经出现脱销,中国部分企业的产品订单出现暴增。从冷链市场规模来看,2019年我国冷链物流市场需求达到2200亿元。众多行业人士推算,疫苗研发成功后冷链运输市场的新增量在7.2倍以上,也就是说市场需求有望接近16000亿元。这些概念股站上风口目前来看,疫苗的成功研发只是打赢新冠疫情这场战役的第一步,与之相关的储存和运输的问题同样决定着能否快速战胜疫情。此前,有英国记者曾表示,需要多种不同供应链之间的协同运转,不仅是疫苗,还有玻璃瓶、橡胶塞、纸标签,如果其中任何一个环节出点问题,最终的疫苗产品都将被延迟。目前A股中涉及冷链运输和药玻管制瓶的概念股有15只,冷链运输股冰轮环境此前曾表示,公司制冷设备在医药行业应用已久,极端情形下,有些医疗用品(如新冠病毒mRNA疫苗)长期储存需要-70℃的环境。当下公司一个业务单元正在承建复星医药旗下一间公司的-70℃超低温生物冷库。复星医药董事长吴以芳此前也透露,公司已经在建设摄氏零下70度冷藏库。疫苗从国外进口抵达中国后,将第一时间储存进冷库,由国药控股负责冷链运输,接种点则将配备医疗级的深冷冰箱。正川股份主要从事药用玻璃管制瓶等药用包装材料的研发、生产和销售。本周以来股价累计上涨15.24%,涨幅位居15只股中的首位。近日,正川股份董事会秘书费世平表示,公司未来业务仍以医药包装材料为发展方向,中硼硅药用包材是公司未来发展的重点之一。(文章来源:数据宝)原标题:同花33股遭陆股通减仓超20% 截至12月2日,同花根据香港交易所公布的陆股通持股记录,陆股通共持有2141只个股,环比上一日,减持的有780只。陆股通减持个股中,持股量环比降幅在20%以上的共有33只,环比降幅最大的是国祯环保,陆股通最新持有17.90万股,持股量环比降幅达61.42%;其次是宜安科技、四方精创,位居减仓榜第二、第三位。 持股量环比下降超20%的个股中,所属行业来看,主要集中在汽车、计算机、国防军工行业。 (文章来源:证券时报网)

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原标题:新乡日股早市初段偏淡,新乡新报26776,跌24点,圆汇104.48 日股早市初段偏淡,日经225指数报26776,下跌24点或0.09%。美元兑日圆新报104.46╱48。(文章来源:经济通中国站)摘要 【每日八张图纵览A股:化纤震荡上升趋势确立!化纤曝上涨原因 关注这些回调到低位的板块】对于当前行情,百瑞赢表示,今天沪指终于突破了近期高点。其实不管是真突破还是假突破,市场震荡上升的趋势已经确立,短线大概率会用宽幅震荡来消化前期套牢盘的抛压。操作上,短线交易还是已逢高减仓为主,同时注意把握市场结构性机会,对于一些回调到低位的板块个股,可适当关注。 今日(12月2日)A股三大股指开盘涨跌不一,盘初一度有急拉迹象,沪指刷新2018年2月以来新高,随后上攻动能不足,沪指震荡盘整,而创业板指表现较弱,午后,三大指数延续震荡整理,两市个股涨跌互半。 截至沪深股市全天收盘,沪指微跌0.07%,收报3449.38点;深证成指上涨0.22%,收报13961.58点;创业板指下跌0.57%,收报2682.97点。 从盘面上来看,轻指数重个股行情再现,市场短线情绪持续活跃。短线资金抱团人气股,板块良性轮动。在行业板块之中,煤炭、钢铁、家电等板块表现突出;在概念板块之中,降解塑料、OLED等板块涨幅靠前。 资金面上,人民银行12月2日公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,今日人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。期限为7天,中标利率为2.2%。鉴于今日有1200亿元逆回购到期,人民银行实现净回笼1100亿元。 热点板块: 行业板块涨幅榜前十(点击图片查看详情)行业板块跌幅榜前十(点击图片查看详情)概念板块涨幅榜前十(点击图片查看详情)概念板块跌幅榜前十(点击图片查看详情)个股监控 主力净流入前十(点击图片查看详情)主力净流出前十(点击图片查看详情)北向资金 北向资金(点击图片查看详情)南向资金 南向资金(点击图片查看详情)消息面 1、据央视新闻客户端报道,国际金融协会(IIF)发表报告,指11月外资流入新兴市场的资金高达765亿美元,创下历来单月最高纪录。国际金融协会称,流入新兴市场的外资当中,有398亿美元流入股市,金额为有记录以来月度第二高,其中流向中国股市约为79亿美元。流入新兴市场债券及其他债务的外资金额则有367亿美元。 2、钛媒体12月2日消息,去哪儿旅行相关负责人2日预测,明年国内民航出行有望达到6.29亿人次,同比大增50%。 3、据中新经纬称,2日,中国物流与采购联合会发布2020年11月份中国物流业景气指数,11月份中国物流业景气指数57.5%,较10月回升1.2个百分点;中国仓储指数为56.9%,较上月回升4.1个百分点。 4、12月1日,国家发展和改革委员会网站发布了我国PPP项目统计数量,数据显示,截至2020年12月1日15:00,我国PPP项目数量排名前五位分别是贵州563个、总投资7841亿元,广东520个、总投资4912亿元,安徽491个、总投资4787亿元,浙江456个、总投资8557亿元,山东456个、总投资3579亿元。上述五个省项目数量占项目总数的23%、占总投资的22%。 机构观点 对于当前行情,百瑞赢表示,今天沪指终于突破了近期高点。其实不管是真突破还是假突破,市场震荡上升的趋势已经确立,短线大概率会用宽幅震荡来消化前期套牢盘的抛压。操作上,短线交易还是已逢高减仓为主,同时注意把握市场结构性机会,对于一些回调到低位的板块个股,可适当关注。 和信投顾指出,股指大涨后出现震荡走势在预期之内,且沪指收十字星,创业板指回踩60天线后企稳回升,回调蓄势整理,不改指数中长期向上的趋势,回调反而是机会,方向上重点关注大金融资源股和大科技方向的操作机会。 方正研究表示,在经济见顶、流动性彻底收紧之前,市场牛市格局不改,目前处于业绩驱动的时期,迎接主升浪。行业配置方面,复苏延续,买入价值,12月首选行业为保险、银行、有色金属。 前海开源杨德龙分析,12月份A股市场有可能会实现向上突破,主要的原因一个就是一些前期发行的基金开始建仓布局2021年的机会,消费白马股已经调整多时,具备了一定抄底条件。另一方面就是好的企业重新具备了配置价值,银行、保险和一些周期板块由于估值较低,加上经济复苏带来的盈利回升,在近期表现突出。 东方证券指出,A股来看,一是A股整体盈利增速有望继续跟随经济修复而上升,二是虽然目前无风险利率处于相对高位,对高估值科技股和成长股会有压力,但金融和周期等权重股的估值分位整体依然处于历史中低位,且创业板市盈率估值相较于7月高点80倍已经下滑25%至60倍附近,得到了一定的压力释放。因此从盈利和估值的配合度来看,我们认为,A股短期估值调整的风险比较小。 在配置角度上,东方证券称,继续建议关注保险、银行和券商等低估值金融板块,以及有色、化工、建材等周期板块;此外,对于前期经过估值调整的成长和消费板块,我们认为也可以逐步关注起来,主要是电子、军工和食品饮料等。(文章来源:东方财富研究中心)原标题:同花12月2日两市融资余额增加63.70亿元,同花京东方A净买入超5亿元 据交易所最新公布的数据显示,截至12月2日,沪深两市的融资融券余额为15889.91亿元,环比增加70.2亿元,其中融资余额14693.6亿元,环比增加63.69亿元。分市场来看,沪市两融余额为8282.79亿元,环比增加39.33亿元,深市两融余额7607.11亿元,环比增加30.87亿元。 12月2日两市共有1010只个股有融资资金净买入。共有59只股票融资净买入额占总成交金额比例超10%,其中中原高速、泸天化、大商股份排名前三,占比分别为36.69%、28.78%、26.7%。 从融资资金净买入金额来看,共有14只个股净买入金额超亿元,其中京东方A、东方财富、TCL科技排名前三,买入金额分别为5.38亿元、4.41亿元、3.33亿元。 (文章来源:每日经济新闻)

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摘要 【免费研报精选:新乡轻指数重个股行情再现!新乡新材料标的补涨机会?建议关注2条主线】今日(12月2日)A股三大股指开盘涨跌不一,盘初一度有急拉迹象,随后迅速走弱,伴随着券商股爆发,沪指率先企稳并拉升,而创业板指相对弱势,沪强深弱格局明显。从盘面上来看,轻指数重个股行情再现,煤炭、可降解塑料等板块表现突出。 今日(12月2日)A股三大股指开盘涨跌不一,盘初一度有急拉迹象,随后迅速走弱,伴随着券商股爆发,沪指率先企稳并拉升,而创业板指相对弱势,沪强深弱格局明显。从盘面上来看,轻指数重个股行情再现,煤炭、可降解塑料等板块表现突出。安信证券指出,总的来说,我们认为市场依然在震荡向上的格局中。在中国经济持续复苏、疫苗渐行渐近、“顺周期”将有望继续成为A股市场行情主线,其中特别注意需求端有自身库存周期与行业周期逻辑,供给端有收缩或产能退出的方向,这些方向持续性可能超越市场预期。行业上重点关注:白酒、白电、汽车(包括新能源汽车产业链)、化工、机械、有色、煤炭、钢铁、保险、银行、券商、军工、半导体等。在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。【主题一】券商渤海证券表示,券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及A股市场上涨带动的β属性,在资本市场深化改革进程中,以上因素都将得到兑现。政策面上,监管层继续推进资本市场全面改革深化,未来政策利好将延续,拓宽券商业务空间;基本面上,监管宽松周期下券商业绩继续保持高增长,盈利能力改善支撑估值中枢上移。我们维持对行业的长期看好,龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力,在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益。【主题二】煤炭中泰证券表示,煤企资本开支少、集团持股比例高,龙头煤企近年来分红比例逐渐提升,包括神华、陕煤、兖煤、平煤等,从供需格局和政策走向上来看,我们认为煤价未来几年将在中高位,龙头煤企将维持较为稳健的盈利水平,具有产能增长的企业盈利还会有增长,龙头煤企7-8倍PE低估值,三年累计股息率约20%,具有较强吸引力,看好板块估值的修复。【主题三】可降解塑料万联证券分析,今年初,国家发改委、生态环境部联合发布了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》,明确提出将有序禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用,积极推广替代产品。目前已有近 30 个省市颁布了 “限塑令”,北京市也于近日发布了“限塑十条”公开征求意见。随着“限塑令”的普及,可降解塑料产品的需求和应用范围将快速扩张,相关企业在政策加码下将迎来全新发展机遇。如今年底将至,《意见》执行第一阶段临近节点,可降解塑料概念持续走强,建议关注相关龙头企业。(文章来源:东方财富研究中心)摘要 【晨会精华:化纤一致性看好当下至明年春季行情!化纤在指数高度上机构存在分歧】东北证券提到,目前市场资金虽然一致性的看好当下至明年春季的行情,但是在指数的高度上是有分歧的:在多数机构看多的情况下,也有重要机构提出了略显保守的观点,认为“从现在开始到2021年一、二季度,上证综指仍将维持在3100-3500点之间的横盘震荡”。这种认为3500点附近是未来半年的上档区域的观点,其背后是对经济复苏下货币收紧预期的担忧,也是存在一定的合理性。 回顾周三A股行情,A股三大股指开盘涨跌不一,盘初一度有急拉迹象,沪指刷新2018年2月以来新高,随后上攻动能不足,沪指震荡盘整,而创业板指表现较弱,午后,三大指数延续震荡整理。整体上来看,轻指数重个股行情再现,市场短线情绪持续活跃。正如山西证券所述,由于成交量没有再次放大,北向交易型资金也未出现集中流入,周三两市呈日内震荡走势。我们延续一直以来以宏观经济和政策主线为核心,对A股走势进行判断的方法,维持乐观态度。周三,沪市收盘点位在前高附近,成交量与周二基本持平,预计短期将在前高附近震荡整理。深市和创业板从盈利预期来看估值依旧处于合理区间,建议关注业绩预期抬升后的上涨机会。我们判断市场中期震荡向上格局不变,短期内两市或在前期高点附近横盘整理,静待突破,投资者可关注估值合理区间的优质标的配置机会。就后市而言,东北证券指出,市场总体处于震荡略多的春季行情的大逻辑中,但持续上攻的动能不足;以仓位的渐进布局和板块的重点聚焦为主、不悲不喜为宜,周四是重要的检测窗口,目前位置不宜追涨、可在策略上做攻守兼备的操作,比如布局些券商等指数上攻突破的助力品种,也布局些一旦指数滞涨、资金从权重股中溢出而受益的超跌反弹题材,如军工、芯片、电子等科技成长股。与此同时,东北证券提到,目前市场资金虽然一致性的看好当下至明年春季的行情,但是在指数的高度上是有分歧的:在多数机构看多的情况下,也有重要机构提出了略显保守的观点,认为“从现在开始到2021年一、二季度,上证综指仍将维持在3100-3500点之间的横盘震荡”。这种认为3500点附近是未来半年的上档区域的观点,其背后是对经济复苏下货币收紧预期的担忧,也是存在一定的合理性。此外,中原证券指出,依然看好A股走出跨年度行情的可能性,建议投资者密切关注政策面,资金面以及外盘的变化情况,继续关注顺周期行业以及电子科技行业的投资机会。不过,东莞证券认为,大盘在高位出现震荡整固,技术面小幅休整,但总体趋势仍偏强,预计短线震荡后仍有上冲惯性,关注板块轮动及量能变化。操作上建议关注金融、家电、地产、化工、基建、电气设备等行业。在操作策略上,万和证券表示,跨年行情或将启动,主要方向有两条。一是受经济持续复苏影响,上游景气改善,中游补库存影响的煤炭、有色、化工等;二是受估值较低且有业绩改善预期影响的金融、旅游、航空的。短期来看市场或仍有一定波动,但趋势向好逻辑不变。行业方面可关注券商、消费、传媒、新基建。另外,万联证券指出,建议关注估值较低、盈利能力和行业景气度处在修复上行通道的板块。行业配置方面可关注以下主线:1、关注低估值银行、保险等大金融和交通运输蓝筹;2、关注有色、化工、汽车等顺周期行业;3、关注数字货币、半导体、新能源及高端装备等“十四五”主线。天风证券分析,时至年底,多因素叠加短期市场波动可能加大,但不影响中长期的坚定看好。板块上,近期看好低估值且边际向好的有色,化工等行业,以及业绩有望继续改善的银行,保险等。中长期,持续看好产业趋势及景气度可以持续的新能源车、消费电子、光伏、军工等板块。

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摘要 【晨会精华:同花A股跨年行情或将启动 有两条主要投资方向】万和证券表示,同花跨年行情或将启动,主要方向有两条。一是受经济持续复苏影响,上游景气改善,中游补库存影响的煤炭、有色、化工等;二是受估值较低且有业绩改善预期影响的金融、旅游、航空的。短期来看市场或仍有一定波动,但趋势向好逻辑不变。行业方面可关注券商、消费、传媒、新基建。 回顾周二A股行情,A股三大股指小幅低开,开盘后股指逐步震荡上行,尤其是创业板指表现强势,伴随着大金融再次强势崛起,带动沪指进一步拉升,可惜的是未能突破近期高点,随后逐步回落。整体上来看,整个行情面强势依旧,普涨行情再现,行业与概念板块携手做多。正如山西证券所述,周二两市大幅上涨,沪深300指数再创新高,我们延续一直以来以宏观经济和政策主线为核心,对A股走势进行判断的方法,维持乐观态度。沪市成交量收缩较大,如果延续相似成交量,沪市涨势难以维持。深市和创业板从盈利预期来看估值依旧处于合理区间,随着业绩抬升,仍有向上空间。我们判断市场中期震荡向上格局不变,短期内两市或在前期高点附近横盘整理,静待突破,投资者可关注估值合理区间的优质标的配置机会。就后市而言,东吴证券指出,在经济持续复苏的大背景下,市场向好趋势的逻辑并未改变,也就意味着股指仍有挑战前期新高的可能。对于投资者来说近期需要注意一下节奏,尤其是连续拉升之后要注意板块间的轮动。美中不足的是两市成交量相较于前一日出现萎缩,说明仍有很多资金选择观望。在权重蓝筹板块“搭台”之后,此前连续弱势调整的题材股有望迎来反弹。投资者近期仍应以持股为主,等待板块轮动后的补涨机会。与此同时,中原证券分析,经过四个月的蓄势整理之后,未来各大指数陆续挑战年内新高的可能性大幅提升,A股有望迎来新的一轮跨年度行情。建议投资者在继续关注顺周期行业的同时,积极关注科技以及医药板块的投资机会。不过,东莞证券提出,从12月的市场环境来看,海外疫情形势仍有待观察,国内经济保持韧性,持续复苏态势,十四五规划也将逐步明确政策方向,财政政策在四季度仍有释放空间,但货币政策将逐步回归正常偏中性格局,大小非持续加大减持力度,加上融资规模持续超千亿,使得市场年底前资金面处于略偏紧格局。大盘技术面维持相对强势,但各大指数以及板块走势仍有分化,市场也面临前期高点压力,外部环境仍不明朗,加上年底前的资金面略偏紧格局,预计12月份大盘将呈现冲高震荡格局,结构或有所分化,关注成交量以及板块轮动持续性。此外,海通证券指出,近期大金融板块突破重围,表现较为强势,后市指数有望在其带领下继续震荡上行,沪指冲击年内高点可期。之前处于低估值的“金融三兄弟”,在经历了11月份的上涨后,也都水涨船高了,市场上低估值的板块已经很难找到了,我们觉得12月份成长和价值大概率会均衡发展,可以适当关注前期调整充分的医药、科技板块当中的优质成长股,避免追高前期涨幅较大的板块。在操作策略上,万和证券表示,跨年行情或将启动,主要方向有两条。一是受经济持续复苏影响,上游景气改善,中游补库存影响的煤炭、有色、化工等;二是受估值较低且有业绩改善预期影响的金融、旅游、航空的。短期来看市场或仍有一定波动,但趋势向好逻辑不变。行业方面可关注券商、消费、传媒、新基建。另外,万联证券指出,建议关注估值较低、盈利能力和行业景气度处在修复上行通道的板块。行业配置方面可关注以下主线:1、关注低估值银行、保险等大金融和交通运输蓝筹;2、关注有色、化工、汽车等顺周期行业;3、关注数字货币、半导体、新能源及高端装备等“十四五”主线。(文章来源:东方财富研究中心)

原标题:新乡2021年龙头股将出现分化!新乡国泰君安黄燕铭:A股很难站稳3500点,投资主题建议三大方向 摘要 【2021年龙头股将出现分化!国泰君安黄燕铭:A股很难站稳3500点 投资主题建议三大方向】国泰君安证券研究所所长黄燕铭就来年“市场大势与投资策略”发表开幕致辞,他认为,2021年的投资依然是在局部的结构性机会,对板块、风格的把握依然是重点,突出投资人对行业和个股的研究能力,是一个更加强调基本面研究的时代。(券商中国) 12月2日-4日,国泰君安证券于海南三亚举办2021年度投资策略会。 2日上午,国泰君安证券研究所所长黄燕铭就来年“市场大势与投资策略”发表开幕致辞,他认为,2021年的投资依然是在局部的结构性机会,对板块、风格的把握依然是重点,突出投资人对行业和个股的研究能力,是一个更加强调基本面研究的时代。 经济的复苏预期与货币的收紧预期成为正反两股拉锯的力量,因此2021年一、二季度,上证综指仍将维持在3100-3500点之间的横盘震荡,期间即使能够上穿3500点,但也很难站稳3500点。 黄燕铭提示,疫情之后行业的产业结构得到了改善,这让生存下来的企业能够在未来获得良好的发展机会,而且主要发生在传统行业,习惯于把兴趣放在新兴产业上的国内投资人,在2021年千万不要放弃对传统产业的关注。 行业选择上,重点推荐三朵金花。一是从基建地产周期转变为全球原材料周期;二是从必选消费转向可选消费;三是科技需要集中精力,重点在新能源和电子。 2021年经济前高后低,全年增长率9% 黄燕铭说,由于DDM模型的分子问题,投资者对2021年经济复苏的预期已经普遍形成,而由于DDM模型的分母问题,现在主要是经济复苏预期的确定性在不断增强。预计全年经济增长率为9%,节奏上呈现前高后低的态势,其中2021年一、二季度经济复苏的“前高”已经在2020年的11月份普遍形成预期,后续需重点观察一、二季度经济的“前高”是超过预期、符合预期还是低于预期,这会影响2021年上半年的大盘节奏。至于投资者对经济复苏预期的确定性则是在不断上升,这对2021年上半年的股市是有利的。 2020年二、三季度经济在疫情影响下主要靠政府的基建投资拉动,因此2020年中后期股票市场的热点主要是在基建,而2021上半年的经济复苏动能主要来自于消费和出口,这两股力量是决定2021年上半年行业和板块选择的核心动力。 黄燕铭判断,至2021年底,经济可以恢复到往常的6%左右的水平。但是此6%已经不是原来的6%,在经历疫情之后,一部分生产能力差、现金流管理弱的企业已经被出清,即疫情之后行业的产业结构得到了改善,这让生存下来的企业能够在未来获得良好的发展机会,即行业总产出回到原来的水平,但是企业的利润却可以提高,这种现象不是仅仅发生在中国,而是发生在全球,良好的疫情控制,为国内很多企业带来了全球性的发展机会,而且主要发生在传统行业,习惯于把兴趣放在新兴产业上的国内投资人,在2021年千万不要放弃对传统产业的关注。 需要提醒的是,2021年上半年的货币在边际上是收紧的,下半年才有可能略有放松。“价稳量控”的货币政策预期正在形成,而且这种预期在2021年的上半年还有被进一步加码的趋势,这种预期会给2021年上半年的股票市场带来压力。 一二季度沪指在3100-3500点之间横盘震荡 大势研判方面,黄燕铭判断,从现在开始到2021年一、二季度,上证综指仍将维持在3100-3500点之间的横盘震荡,期间即使能够上穿3500点,但也很难站稳3500点,需要继续回到这个区间寻求未来突破的力量。 横盘震荡的最主要原因是,经济的复苏预期与货币的收紧预期成为正反两股拉锯的力量。另外,从DDM模型的分母端看,无风险利率和风险偏好在未来半年基本上保持平稳,除非特殊事件发生,基本上不会有大起大落。其中风险偏好处于中低区域,但是比2020年的秋季会有所抬高。 行业选择上,横盘震荡的市场格局考验投资人对行业与个股的选择能力。基于消费与出口的两大动力,结合经济复苏和货币收紧的拉锯力量,重点推荐三朵金花。 一是从基建地产周期转变为全球原材料周期。重点在铜、铝等有色金属和石油化工、基础化工等传统产业。2020年6月到11月,A股市场上出现了一波周期股的行情,其重点是建材、建筑的基建周期,而现在要推荐的是全球定价的原材料周期,原因是消费和出口两大动力,推动中国传统制造业再出发,由此导致企业需要大量补充原材料,拉动全球原材料行业的价涨量升。 二是从必选消费转向可选消费。重点是汽车、家电、家居、化妆品、服装以及旅游酒店等。疫情对必选消费没有太多的影响,但是对可选消费影响很大。国内良好的疫情控制,使得从2020年10月份起,可选消费的内需明显增加,加上出口需求的增加,可选消费品的行业景气度快速提升。 三是科技需要集中精力,重点在新能源和电子。由于当前市场的风险偏好被压在中低区域,加上大部分科技行业在短期之内还未能进入盈利增长的周期,因此在未来一至两个季度,大部分科技行业还难以发挥威力。根据盈利增长周期的到来以及风险程度较低的要求,当前科技板块的投资重点依然是在新能源以及部分的电子行业,主要包括新能源车整车及零部件供应链、智能驾驶产业链;电子的主要机会来自于下游需求确定、行业景气度持续提升的苹果供应链、汽车电子和军工电子方向。 投资主题建议三大方向 2021年的主题投资建议重点在三个方向:出口、民企逆袭、新零售。 一是出口:全球经济共振复苏、贸易环境改善,全球需求增长出现超预期。看好出口表现,涉及家电、服装、家居等行业中出口占比较高的公司。 二是民企逆袭:虽然经济总量修复,但产业结构变化巨大。经历疫情,弱势企业被迫出清,优势企业的竞争优势得到加强,在国企控制的传统制造行业里,这些民企可能还不是龙头,但是存在逆袭成长为龙头的可能,低成本、高效率的优秀民营企业将迎来逆袭的时机,涉及机械设备/石化/建材/汽车零部件等行业。 三是新零售:场景快速变化的时代,模式升级、效率升级、体验升级带动市占率提升,看好此“三升”趋势确定的新零售,涉及电商/化妆品/医美等行业。 黄燕铭最后对2020年部分表现出色的板块提示后市的风险: 一是低风险特征股票的确定性溢价会减弱,股价的未来表现主要还是取决于业绩表现。2020年疫情和国际局势增加了经济的不确定性,投资者的风险偏好严重被压低,这给一部分风险特征很低的股票带来了确定性溢价;然而随着2021年经济的确定性提高和投资者的风险偏好略有上升,低风险特征股票的确定性溢价将会减弱,这些股票未来的价格提升,仍然要靠业绩的增长。 二是即使都为龙头企业,也会因为竞争优势的强弱而拉出股价差距。过去三年,伴随着行业集中化的趋势,龙头公司把非龙头公司的股价远远甩出了天上人间般的距离,享受了丰收与喜悦。但是,2021年龙头股的表现将会出现分化,而评价的标准就看公司能否形成新的竞争优势,即竞争优势也需要在不同时期赋予不同的内涵,而这一切取决于企业的管理水平。龙头从来都不是被竞争对手打败的,而是自己被自己打败的。于企业而言,行业的供大于求其实并不可怕,可怕的是企业没有竞争优势。 宽松不在,2021年增量资金从哪里来? 在经济形势向好的预期下,也有不少投资者表达了对流动性的担忧——相较全面宽松的2020年,2021年我们将要面对的可能是一个增量入市动能边际放缓的市场环境。 根据国泰君安策略团队的最新估算,2020年全年北上、财富管理机构、保险增量入市将达2.6万亿元,2021年增量入市降至2.1万亿元,换言之,我们可能会面临一个阶段性的5000亿元的入市资金收缩。 图:2020年预测增量入市资金近2.6万亿,2021年将下降至2.1万亿 数据来源:国泰君安证券研究针对大家的担忧,国君研究所首席策略分析师陈显顺解释说,在各个资金流入的渠道里,其实有三个大家需要特别关注的增量方向。 图:2021年增量入市结构:公募、险资、北上、私募是重要边际力量 数据来源:国泰君安证券研究第一,外资流入。外资流入的趋势,短期和市场的风险偏好高度相关,中长期和盈利预期高度相关。北上资金2021年的流入环境要比今年更好,我们认为会有几百亿的正修复。 第二,理财资金搬家。随着中国经济增速下台阶、资管净值化转型与理财产品刚兑打破,居民资产配置行为正发生历史性的深刻转变,是过去两年以来股票市场持续增量流入的重要来源。相较于2020年,我们认为居民增配权益的历史进程仍将延续,但节奏将边际放缓,预计2021年财富管理机构增量入市达1.1万亿元。 第三,IPO以及解禁规模。注册制以来IPO常态化,再融资政策放松,预计2021年IPO与再融资规模与2020年相当,分别为5000亿元与11000亿元。从限售股解禁规模看,也与2020年相近,预计Q2-Q3解禁压力较大。我们认为,宽松时期和增量市场下的流动性需求,在宽松政策回退和市场流动性供给边际放缓的环境下,IPO、再融资和限售股解禁对市场资金面压力实际在上升。(文章来源:券商中国)从2018年明确提出“人联网、化纤物联网、化纤智联网”的三张网理念,到战略升级拥抱产业互联网,马化腾对于互联网发展的前瞻判断一直被誉为业界的风向标。最近,马化腾撰文首次抛出“全真互联网”的概念,并公开警示:“又一场大洗牌即将开始,就像移动互联网转型一样,上不了船的人将逐渐落伍。”近日,腾讯文化出品了年度特刊《三观》。马化腾为此书写了一篇前言,其中就提出了“全真互联网”概念。“全真互联网”是指什么?初听这一概念,多位腾讯内部人士也坦言无法给出一个明确的定义。但从马化腾此次发布的文章内容前后文看,VR等新技术、新的硬件和软件都是“全真互联网”的关键组成要素。“现在,一个令人兴奋的机会正在到来,移动互联网十年发展,即将迎来下一波升级,我们称之为全真互联网。”马化腾写道,“从实时通信到音视频等一系列基础技术已经准备好,计算能力快速提升,推动信息接触、人机交互的模式发生更丰富的变化。这是一个从量变到质变的过程,它意味着线上线下的一体化,实体和电子方式的融合。虚拟世界和真实世界的大门已经打开,无论是从虚到实,还是由实入虚,都在致力于帮助用户实现更真实的体验。从消费互联网到产业互联网,应用场景也已打开。通信、社交在视频化,视频会议、直播崛起,游戏也在云化。随着VR等新技术、新的硬件和软件在各种不同场景的推动,我相信又一场大洗牌即将开始。就像移动互联网转型一样,上不了船的人将逐渐落伍。”2018年,马化腾首次提出了三张网的概念,即“人联网、物联网、智联网”,其中“智联网”指“万物在智能环境中皆可连”。几个月后,腾讯在20周岁生日之际启动整体战略升级,扎根消费互联网,拥抱产业互联网。时隔1年,如今提出的“全真互联网”与“智联网”一以贯之,也更进一步。从技术层面来看,“全”不止意味着万物皆可连,在连接形式上也更加全面多元,实时通信、音视频等基础设施已经完备,5G的高带宽、低延时提供了更多人机交互的可能,AI、VR等新技术带来的“触感”,比移动互联网时代更加丰富立体。而“真”则突破了“连接”的物理形态,更体现为在网、用网,基于网络基础设施和数据实现生产或者消费流程的再造。在文章中,马化腾着重点名了腾讯内部的两款产品,分别是“今年冲到亿级用户的腾讯会议”“腾讯广告数据管理平台(DMP)”,并由此印证“往内看,以用户的心态去本能地捕捉用户价值”以及“打破传统的界限,尽可能去一线寻找解决问题的方法与思路”的理念。无论是腾讯会议的快速崛起,还是腾讯广告数据管理平台的重组,都是建立在“全真互联网”的理念之上。正如马化腾所说,“在企业的成长中有一些关键机会,跨过去能飞得更远,跨不过去会掉队,甚至倒下。”而“全真互联网”正是“又一场大洗牌即将开始”的关键信号。“全真互联网”概念一出,即引发资本市场热议。但从腾讯内部来看,从消费互联网到产业互联网应用场景的遍地开花,通信、社交的视频化加重,以及视频会议、直播、云游戏的崛起都是近1年的重大变化。在变化中反思价值观和方法论,重申“腾讯要做连接器——不仅要把人连接起来,也要把服务与设备连接起来”,此应是马化腾最新文章之要义。(文章来源:上海证券报)

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